За последние несколько лет многие организации представили предложения для регулируемых биржевых фондов Биткоин (BTC) или ETF в Соединенных Штатах. До настоящего времени Комиссия по ценным бумагам и биржам не одобрила какой-либо официальный продукт Bitcoin ETF для широкой публики.
Что такое ETF и что такое задержка, когда дело доходит до BTC?
По мере того, как криптография приобретает все большее доверие общественности, организации ищут возможности для внедрения цифровых активов в традиционный финансовый мир. В качестве своего первого важного шага в криптографии Чикагская биржа опционов (CBOE) и Чикагская товарная биржа (CME) запустили торговлю фьючерсами на биткоины с денежной поддержкой в 2017 году.
Стремясь предложить дополнительные продукты связанные с криптографией, основные субъекты рассматривают ETF в качестве потенциального варианта. ETF – это продукты, торгуемые на биржах, которые следуют за ценовым действием базового актива или корзины активов. Некоторые ETF обеспечены денежными средствами, а некоторые самими физическими активами.
Однако ситуация усложняется регулирующими органами, они должны обеспечивать безопасное хранение активов за физически поддерживаемыми ETF. Действительность и манипулирование активами также учитываются в уравнении. Регулирующие органы не хотят, чтобы незаконные активы и рыночные манипуляции контролировали цены, на которых основаны эти ETF.
Многие боролись за одобрение SEC
С 2018 года SEC получил множество приложений для различных ETF связанных с криптографией. По меньшей мере девять различных организаций подали в комиссию предложения по шифрованию ETF.
Несколько предложений видели задержки со стороны комиссии. Заявка CBOE на изменение правила VanEck / SolidX ETF столкнулась с множественными задержками.
Другие компании считают, что их запросы были отклонены, как и в случае с Bitcoin ETF Bitwise. Более года назад SEC также отклонил несколько криптовалют ETF с денежной поддержкой от Direxion, ProShares и Graniteshares.
Регулирование биткоин-ETF требует изменения правила для биржевого листинга
Одно из препятствий, стоящих перед одобрением SEC Биткоин-ETF, заключается в существующей нормативно-правовой базе вокруг бирж.
За последние два года SEC получила множество предложений от CBOE относительно изменения правил, которое позволило бы торговать физически поддерживаемым биткоин-ETF.
Биржи США требуют одобрения SEC для листинга и торговли Биткоин ETF. После того, как это одобрение получено необходимо проанализировать и обсудить продукт ЕФО, чтобы обеспечить механизм, достаточно подходящий для удовлетворения другого подразделения. комиссии.
Ким добавила:
«Если одно подразделение комиссии не готово вступать в разговоры или не желает разрешить изменение правила на уровне обмена, неэффективно продвигать любое приложение пока не возникнет такая ясность. По сути SEC – это двуглавый дракон, который нуждается в сотрудничестве всех глав».
Комиссия по-прежнему обеспокоена манипулированием цен на биткоины
Обращение с активами является еще одним аспектом, который SEC рассматривает как потенциальную проблему.
Crescent Crypto подала заявку в SEC в мае 2019 года на ETF, который включает как Биткоин так и Ethereum. Компания в партнерстве с фирмой по управлению активами USCF, планирует разместить свой индексный крипто-фонд USCF (XBET) на NYSE Arca.
Отказываясь от других ETP, SEC постоянно подчеркивает свое желание увидеть регулируемый рынок значительных размеров, который включает в себя соглашения о совместном наблюдении для мониторинга манипулятивной деятельности.
Уилшир Феникс сказал, что не встретил никаких препятствий
Говоря только о своем собственном криптовалютном ETF, альтернатива инвестиционно-банковской деятельности Уилшир Феникс сказала, что у нее не было трудностей с предложением ETF о цифровых активах.
Wilshire Phoenix представил предложение по комбинации Bitcoin и T-Bill ETF США 1 июля 2019 года. Фирма в сотрудничестве с NYSE Arca обновила подачу в октябре 2019 года, указав Coinbase в качестве хранителя продукта. Wilshire Phoenix планирует выставить свои американские Биткоин и Treasury Investment Trust на торги на NYSE Arca.
Поскольку крипто-пространство продолжает развиваться, SEC одобрит новые продукты на основе цифровых активов.
Если этого было недостаточно для того, чтобы держать SEC занятым в конце 2019 года комиссия также объявила о своем стремлении исследовать новый формат для старого американского аккредитованного правила инвестора. Который исторически запрещал многим участникам в США участвовать в различных мероприятиях.
