CME Group запустила новые опционы на биткоины 14 января о чем сообщил глава компании по глобальным акциям Тим Тимкорт. Внедрение криптографических опционов производным тяжеловесом в CME еще больше поднимет институциональную инфраструктуру, поддерживающую класс активов.
В долгосрочной перспективе инвесторы, как правило ожидают улучшения инфраструктуры окружающей Биткоин (BTC), что окажет положительное влияние на рынок криптовалют.
Варианты CME Bitcoin – это чистый позитив для криптовалюты
Технический аналитик криптовалюты Эрик Тиес сказал, что варианты CME обеспечат большую стабильность на рынке в долгосрочной перспективе. Аккредитованные и институциональные инвесторы будут иметь широкий выбор средств для входа на рынок криптовалют.
Это разнообразие укрепит фундамент, который позволил бы криптовалютам перейти от развивающегося к установленному классу активов. Он сказал:
«Я настроен что это оптимистично для долгосрочной стабильности . Это также сигнализирует о чем-то более значительном, когда вы объедините это с несколькими другими событиями на рынке».
До середины 2019 года хедж-фонды и институциональные инвесторы не имели достаточной инфраструктуры, чтобы правильно инвестировать в биткоины и другие крипто-активы. Были доверенные хранители работающие с независимыми кастодиальными службами, но кроме этого таких услуг, как Bakkt не существовало.
В долгосрочной перспективе Thies полагает, что доступность опций CME будет синергична с прогрессом других ключевых игроков в крипто-индустрии, таких как биржа Gemini. В течение всего прошлого года Gemini уделяла большое внимание соблюдению требований и обеспечению страхования для инвесторов в криптовалюты в США. Такие улучшения способствуют общему процветанию рынка криптовалют.
Тис объяснил, что такие разработки создают базовые гарантии, которые понадобятся любому хедж-фонду, прежде чем присоединиться к тому, что раньше было невероятно изменчивым пространством, добавив:
«Учреждения, которым вручают ключ к наращиванию BTC в течение половины года несомненно являются хорошим рецептом для фейерверков в течение года или около того после фактического события».
Соответствует ли объем опционов текущему рыночному курсу криптовалют?
Опцион работает как заказ на покупку актива в определенный момент времени. Например, если трейдер полагает, что цена Биткоина к концу 2020 года будет составлять $ 4000 и покупает опцион на него трейдер заплатит премию в размере около 30–40%, чтобы получить право на покупку Биткоина за $ 4000.
На рынках фьючерсов и опционов общий открытый интерес относится к общему количеству открытых позиций. На фьючерсном рынке это просто означает совокупную стоимость всех активных длинных и коротких контрактов. На рынке опционов это означает стоимость всех опционных вызовов вместе взятых.
В краткосрочной перспективе рынок опционов вряд ли окажет какое-либо существенное влияние на ценовой тренд Биткоина. По данным исследовательской группы Skew, на долю Deribit приходится $ 224 млн. от общего открытого интереса BTC.
По своей природе объем рынка опционов вряд ли превзойдет объем рынка фьючерсов. Таким образом для краткосрочных движений цен маржинальные торговые платформы, такие как BitMEX и Binance, будут сильнее влиять на цену Биткоин.
Однако со временем генеральный директор Three Arrows Capital Су Чжу заявил, что на рынке опционов будут наблюдаться рекордные объемы в течение 2020 года.
Это показывает уверенность CME в рынке биткоинов
CME, как производная компания с многомиллиардным оборотом не имеет стимулов продвигать опционы на биткоины и другие инвестиционные инструменты, если на рынке просто нет тяги или спроса. Как сказал исполнительный директор компании Тим Маккорт рынок фьючерсов CME на биткоины обеспечил около $ 270 миллионов в день:
«Мы рады, что наши фьючерсы на Биткоин CME быстро развивались в течение последних двух лет и стали одним из самых ликвидных котируемых в мире производных продуктов Биткоин. Составляя в среднем около 6400 контрактов (эквивалент 31 850 биткойнов), торгуемых каждый день в 2019 году».
31 850 BTC по текущей цене $ 8500 эквивалентны $ 270 миллионам, что аналогично спотовому объему основных бирж на мировом рынке.
Для CME фьючерсы на Биткоbн и производные продукты являются установленными потоками доходов для компании и это указывает на то, что у CME достаточно спроса со стороны инвесторов, чтобы продолжать фокусироваться на рынке криптовалют.
Как растет спрос на институциональные продукты Биткоин с приближением BTC к половине
По словам Алистера Милна, главного инвестиционного директора Atlanta Digital Currency Fund, предстоящее вознаграждение Биткоин в два раза в мае 2020 года не входит в цену Биткоина. Данные Google Trends показывают, что поисковый интерес к фразе «вдвое» вырос до уровня ноября 2016 года.
Как показывает рост объема и открытого интереса к рынкам фьючерсов и опционов CME институциональный спрос на Биткоин уже растет. Исследования показали, что большинство институциональных инвесторов не знают, что сокращение вознаграждения за блок будет происходить примерно через четыре месяца.
Будет ли высокий спрос на фьючерсные и опционные продукты Биткоина в течение последних трех месяцев указывать на то, что учреждения ожидают, что сокращение в два раза повлияет на цену BTC еще неизвестно.
Исторические данные указывают на то, что сокращение вдвое не приводит к немедленному скачку цен на BTC. Скорее в двух предыдущих половинах биткоин потребовалось около 6–12 месяцев, чтобы начать правильно расширенный ралли. Это согласуется с тенденцией на рынке криптовалют «продавать новости», которая относится к инвесторам, продающим криптовалюты после крупного события.
Но аргумент в пользу того, что в среднесрочной перспективе цена биткоина будет уменьшена вдвое. Заключается в том, что любое событие, которое влияет на предложение и без того дефицитного актива в биткоинах, может оказать существенное влияние на ценовой тренд БТД.
У одного только рынка опционов может не быть достаточного объема или общего открытого интереса, чтобы повлиять на цену Биткоина. Когда его объединяют с такими крупными событиями, как сокращение вдвое и все большее понимание учреждений, это может оказать большее влияние на BTC, чем многие ожидают.
