Биткоин (BTC) был самым активным активом десятилетия согласно недавнему отчету. Ранее на этой неделе генеральный директор Morgan Creek Capital Марк Юско заявил, что каждый инвестиционный портфель должен иметь как минимум 1% распределения биткоинов.
Юско прокомментировал это во время интервью с Максом Кейзером в отчете Кейзера, опубликованном 30 января. Кейзер также отметил, что портфели с распределением 1% по биткоинам также превзошли почти все другие инвестиции за последние пять лет.
За последние 6 лет из-за его волатильности многие инвесторы воспользовались широким движением цен Биткоина. Было высказано предположение, что диверсифицированный крипто-портфель не предлагает преимуществ, которые инвестор может ожидать от применения традиционных принципов диверсификации.
Высокая волатильность Биткоина часто интерпретируется как неоправданный риск для традиционных инвесторов. И это было одной из ключевых проблем, мешающих существующим инвестиционным компаниям рассматривать его как последовательный инвестиционный инструмент. Однако волатильность является одной из основных причин, по которой Биткоин может принести феноменальную прибыль инвесторам.
Тем не менее мы рассмотрим этот вопрос подробнее и для тех кто хочет воспользоваться поведением Биткоина не подвергая себя риску, связанному с его волатильностью, мы проанализируем, как работают несколько инвестиционных корзин, состоящих из Биткоина и традиционных активов, таких как фондовые индексы и казначейские обязательства.
Определение диверсифицированных инвестиционных корзин
Чтобы определить обеспечивают ли диверсифицированные крипто-портфели доход превышающий средний уровень производимый традиционными рынками. Также не подвергающий инвесторов несостоятельным уровням риска, мы проанализировали силу диверсификации традиционных фондовых индексов, а также Казначейский вексель по сравнению с инвестициями только в биткоины или в индексированные биткоины траст, такие как Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Анализируя период с января 2017 года по декабрь 2019 года, один только Биткоин предлагал наилучшую совокупную доходность (293%) из всех вариантов инвестирования. За активом последовал 270-процентный выигрыш от Grayscale Bitcoin Trust.
С точки зрения скорректированного на риск Биткоин показывает коэффициент 0,98, а коэффициент градаций серого – коэффициент 0,67 – считаются низкими значениями – это означает, что инвесторы берут на себя слишком большой риск для прибыли, которую они получают от инвестиций в эти два актива.
Эти два актива будут использоваться в качестве эталонных вариантов инвестиций при сравнении показателей диверсифицированных инвестиционных корзин.
Производительность диверсификационной корзины
Рассматривая совокупную доходность для каждой корзины, мы заключаем, что корзина № 2 (состоящая из 50% биткоинов и 50% Nasdaq Composite) предлагает лучший инвестиционный вариант (222%) за период выборки. Затем последовала корзина №1, которая состояла из 50% биткоинов и 50% S & P 500.
Третий лучший вариант заключается в инвестировании 33% в каждый фондовый индекс (S & P 500 и Nasdaq Composite) и 33% в биткоин (корзина № 4), что приводит к совокупной доходности 192%. С точки зрения чистой доходности все диверсифицированные варианты дают инвесторам более эффективную стратегию, чем инвестирование исключительно в биткоины или безопасность GBTC Grayscale.
Интересно, что наихудший совокупный доход от корзин – это тот, который имеет большую диверсификацию (корзина № 7). Этот пакет состоял из 25% каждого актива (BTC, S & P500, Nasdaq и T-Bill) и обеспечивал доходность 164%.
Мы могли бы попытаться подтвердить предыдущие отчеты, ссылаясь на недостаточную ценность диверсифицированных криптовалют. Но для того, чтобы прийти к такому выводу необходимо проанализировать производительность с поправкой на риск, используя коэффициент Шарпа. Это позволит инвестору соблюдать уровень неприятия риска.
Данные показывают, что 5 из 7 доступных диверсифицированных корзин предлагают лучшую производительность с поправкой на риск, чем инвестирование в траст Биткоин или Grayscale (GBTC). Более того наилучший вариант представлен корзиной № 4, которая имеет коэффициент Шарпа 1,32 и состоит из инвестирования 33% в каждый индекс и оставшихся 33% в биткоин. Опционы состоящие из 50% биткоинов и 50% других фондовых индексов, также предлагают приемлемые коэффициенты Шарпа на 1,20 и 1,14.
Диверсификация власти для инвесторов
Стоит упомянуть, что для разработки этого анализа из выборки были взяты выходные и праздничные дни, чтобы построить диверсифицированные портфели, поскольку фондовые индексы не торгуются в те дни, в отличие от рынка криптовалют, который всегда открыт.
Несмотря на эту корректировку, этот анализ показывает преимущества применения традиционных принципов диверсификации в крипто-пространстве.
Заглядывая вперед у инвесторов есть шанс воспользоваться преимуществами активов с высокой прибылью, таких как Биткоин и компенсировать свои риски, вкладывая средства в традиционные фондовые индексы, чтобы получить превосходные результаты.
